Rynki w obliczu neutralnego sentymentu i stabilnych danych makroekonomicznych

Obecnie obowiązująca stopa procentowa Fed wynosi 3,50-3,75%, a najbliższe posiedzenie FOMC zaplanowano na 29 lipca. Oczekiwania rynkowe sugerują, że stopy procentowe pozostaną niezmienione z 66,3% prawdopodobieństwem, podczas gdy 33,7% uczestników rynku przewiduje możliwość ich podwyżki do przedziału 3,75-4,00%. Brak jakiejkolwiek prognozy na obniżkę stóp sugeruje, że inwestorzy są raczej spokojni co do kierunku, w jakim zmierza polityka monetarna Fed. Stabilność oczekiwań może być wynikiem braku znaczących zmian w danych makroekonomicznych.

Dane dotyczące inflacji w Europie pokazały stabilność cen. W Niemczech finalny wskaźnik CPI r/r wyniósł 2,3%, zgodnie z prognozami i poprzednimi odczytami. Również wskaźnik HICP pozostał na poziomie 2,4%. Podobnie we Francji, gdzie zarówno roczny CPI, jak i HICP wyniosły odpowiednio 1,8% i 2%, co jest zgodne z prognozami. Miesięczna zmiana CPI we Francji wyniosła -0,3%, nieco poniżej oczekiwań (-0,2%). Stabilność tych wskaźników sugeruje, że inflacja w strefie euro nie wywiera obecnie dodatkowej presji na Europejski Bank Centralny w kontekście zmiany polityki pieniężnej.

Japońskie dane dotyczące indeksu cen producentów (PPI) pokazują wzrost o 0,4% m/m, zgodnie z oczekiwaniami, choć jest to spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem, kiedy to wskaźnik wyniósł 0,9%. Roczny wzrost PPI osiągnął 7,1%, przekraczając prognozy na poziomie 6,8% i poprzedni odczyt 6,3%. Wzrost cen producentów może wskazywać na presje inflacyjne, które mogą wpłynąć na przyszłe decyzje Banku Japonii dotyczące polityki monetarnej. Niemniej jednak, obecna stabilność wskaźników sugeruje, że Bank Japonii może na razie nie wprowadzać istotnych zmian w swojej polityce.

W kontekście geopolitycznym, uwagę przyciągnął komentarz byłego prezydenta USA, Donalda Trumpa, dotyczący zakończenia rozejmu z Iranem. Wpływ takich wypowiedzi na rynki może być umiarkowany, jednakże eskalacja napięć w regionie Bliskiego Wschodu zawsze niesie ryzyko dla stabilności cen surowców, zwłaszcza ropy naftowej. Obecnie trwają także rozmowy dotyczące wdrożenia memorandum o porozumieniu USA-Iran, co może być kluczowe dla dalszej deeskalacji sytuacji.

Jutrzejszy dzień powinien przynieść dalsze obserwacje danych makroekonomicznych, które mogą wpłynąć na oczekiwania dotyczące polityki monetarnej głównych banków centralnych. Szczególną uwagę warto zwrócić na wszelkie nowe informacje dotyczące napięć geopolitycznych, które mogą wpłynąć na zmienność rynków surowcowych, oraz na wszelkie zmiany w oczekiwaniach rynkowych dotyczących przyszłych decyzji Fed.